2021年，当以太坊价格突破4800美元时，无数散户涌入挖矿赛道，幻想着用一台显卡、一部手机就能分一杯“去中心化经济”的羹，彼时，“以太坊挖矿=数字印钞机”的说法在社区疯传，二手显卡价格翻倍、矿场老板“日入斗金”的故事，点燃了普通人的财富渴望，2022年“合并”的到来，让这场散户主导的“淘金热”戛然而止——
散户的“入场”：被点燃的财富幻想
以太坊挖矿对散户的吸引力，本质是“低门槛高回报”的神话，相较于比特币 requiring 专业ASIC矿机的高昂成本，以太坊早期依赖GPU（显卡）挖矿，让普通玩家有了“用游戏电脑赚钱”的可能，2020年疫情后，全球流动性宽松叠加DeFi（去中心化金融）爆发，以太坊价格从100美元飙升至4000美元，算力需求激增，显卡挖矿收益一度高达“每天回本+净赚50美元”。
“当时群里全是‘矿工’，有人卖房凑钱买30张显卡，有人辞职在家‘云挖矿’。”一位资深矿工回忆，散户们涌入电商平台抢购显卡，二手市场价甚至翻到原价3倍，连矿机租赁、算力期货都成了热门生意，他们或许不懂“PoW（工作量证明）”与“PoS（权益证明）”的技术差异，但看得懂“每日收益计算器”上跳动的数字——在财富效应的裹挟下，理性被抛诸脑后，全民挖矿成了时代的狂热注脚。
现实的“耳光”：高成本、高风险与“矿难”突袭
散户挖矿的“甜蜜期”注定短暂，随着以太坊网络算力飙升，单张显卡的日收益从50美元暴跌至5美元，而电费、显卡折旧、散热成本却分文不减，更致命的是，散户的“规模劣势” 被无限放大：大型矿场享受工业用电折扣（低至0.3元/度），散户却承担着民用电（0.5-1元/度）的高成本；矿场通过集群化运维降低故障率，散户却常因一张显卡死机导致全网算力停滞。
2021年5月，“中国矿工大迁移”成为转折点——国内清退加密货币挖矿政策出台，内蒙古、四川等地的矿场被迫关停，大量二手显卡涌入市场，进一步压垮了散户的残存利润，更让散户绝望的是，2022年9月15日，以太坊完成“合并”，从PoW转向PoS，GPU挖矿时代彻底终结，那些曾斥资数万元购置的“矿卡”，瞬间沦为只能玩《英雄联盟》的电子垃圾，无数散户的“挖矿梦”在一夜之间破碎。
散户的“退场”：技术迭代下的必然选择
以太坊“合并”并非偶然，而是技术发展的必然，PoW机制下，挖矿本质是“算力军备竞赛”，能源消耗巨大（以太坊挖矿年耗电量曾超过荷兰全国），而散户的零散算力在专业化矿场面前毫无竞争力，正如以太坊创始人 Vitalik Buterin 所言：“PoW就像用烧锅炉的方式发电，低效且不环保，PoS才是更可持续的未来。”
对散户而言，“合并”的冲击虽突然，却也是一次“清醒剂”，他们开始意识到：加密货币的“造富神话”从来不属于普通玩家，在资本、技术、资源高度集中的挖矿赛道，散户就像试图用渔船对抗航母的渔民，无论市场多热，最终都难逃被收割的命运，早在“合并”前，已有聪明的散户选择“离场”——有人将显卡转战游戏市场，有人转向“云挖矿”（后因跑路事件频发而退避），更多人则带着亏损黯然离开，只留下“早知如此，何必当初”的叹息。
散户的“教训”与以太坊的“启示”
以太坊挖矿的散户沉浮，是一部关于“认知差”与“周期”的教科书，当技术红利褪去，当政策风向转变，当资本巨头入场，散户的“信息差”与“资源差”只会让他们成为最后的接盘者，或许，真正的“去中心化”不是让每个人盲目参与挖矿，而是让每个人都能公平地享受技术进步的红利——比如通过PoS质押成为验证者，或通过DeFi协议获得稳定收益。
对于曾经的“挖矿散户”而言，这场梦碎的经历或许值得铭记：在任何一个高回报赛道，敬畏技术、理性评估风险、拒绝盲目跟风，才是穿越周期的唯一法则，毕竟，历史从不重复,但总会押韵。
